今日全球股市巨震，沪指盘中跌破3100点 ，创半年多来新低 。农业板块逆市走强 ，神农种业 、北大荒等多股盘中涨停 。消费ETF（159928）跌超6%，盘中成交额超8.5亿元 ，较4月3日全天环比增47%。资金积极涌入 ，盘中已获净申购4000万份！
消费ETF（159928）标的指数成分股多数回调，农业股逆市走强：北大荒涨超9%，隆平高科 、大北农涨超3% ，新希望涨超2% 。下跌方面 ，泸州老窖跌超8%，贵州茅台、五粮液跌超6% ，伊利股份跌超5% ，牧原股份跌超4%，温氏股份跌超3% 。
消息面上 ，美关税影响持续发酵 ，4月7日亚太股市集体重挫。中金认为，中国资产短期相比全球股市具备韧性 ，中期机会大于风险 ，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转 ，“中国资产重估”仍在进行时。
配置层面上 ，看好内需消费板块 。短期配置以稳为主，红利低波或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块短期也有交易机会 。中期维度 ，AI产业仍是重要主线 ，回调将迎来布局机会。并且伴随稳增长政策进一步加码 、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情 。
（来源：中金20250407《中金：美国“对等关税 ”对中国资产影响》）
资金持续流入 ，消费ETF（159928）近60日“吸金 ”超11亿元！截至4月3日 ，最新规模超148亿元处于历史高位！
民银国际速评美加征关税影响，认为覆盖区域和强度均超预期 。国际品牌商或面临需求端风险 ，纺服鞋履OEM公司的东南亚主要产地均被大幅加征关税 ，需关注对美订单占比 、客户结构、产能地分布。与此同时，重视内需板块 ，优选产品具备高附加值和议价权、海外需求与海外供应链匹配度高 、全球业务布局多元化的公司 。内需方面 ，看好上游牧业及乳制品板块 、潮玩板块 。
（来源：民银国际20250403《消费行业研究：美国加征关税影响速评》）
天风证券表示，茅台2025年目标稳健奠定行业增长主基调（营业总收入较上年增长 9%） ，关注政策催化下消费板块估值修复机会。关税背景下关注内需消费行情 ，食品方面关注餐饮/出海/原奶拐点三大主题投资机会 。在顺周期和成本下行逻辑下，大众品板块经营有望迎来拐点 。
（来源：天风证券20250407《食品饮料周报：茅台25年目标稳健奠定行业增长主基调，关注内需消费行情》）
估值方面 ，截至4月1日 ，消费ETF（159928）标的指数最新市盈率20.44倍，近十年估值分位数1.38% ，比近10年超98%的时间便宜！
消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块 ，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比高达67%，其中5只白酒龙头股共占比36% ，养猪大户占比13% ，其他权重股还包括：伊利股份（10%） 、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%） 。（数据截至：2025/04/01）
关注消费板块，相关产品消费ETF（159928） ，场外联接（A类：000248；C类：012857） 。
风险提示：基金有风险 ，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征 ，特别是特有风险 ，并根据自身投资目的 、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用 、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失 。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者 。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举 ，本文出现信息只作为参考 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 。
