配资网查询:北京股票配资平台-盘后大利好！券商“反内卷”传闻刷屏 花旗将中国股票评级调至“增持”

　　券商股大爆发！

　　A股券商股午后持续走强 ，广发证券、华泰证券双双涨停
，国盛金控此前封板，中信证券等大幅冲高。港股市场中资券商股亦大爆发 ，中资券商股指数一度大涨近9% 。那么
，究竟发生了什么？

　　分析人士认为，券商股是少有的景气度处于显著提升期又没有大涨过的板块 ，此前一直处于被压制的状态
。在个别板块进入泡沫期之后
，券商股此时爆发对于市场有一定支撑作用。这可能是券商今天爆发的主要原因 。另外，关于券商“反内卷 ”的传闻亦不断刷屏
。

　　值得注意的是 ，盘后，国家发改委表示
，经济运行仍存挑战，将适时加力实施宏观政策。新型政策性金融工具规模共5000亿元 ，全部用于补充项目资本金 。

　　与此同时
，花旗将中国股票评级调至“增持
”
。

　　午后大爆发

　　港股中资券商股午后持续拉升，华泰证券 、东方证券一度涨超13% ，中信证券
、广发证券涨超11%
，中州证券涨超10%，中金公司、中国银河涨超9% ，国联民生 、申万宏源涨超8%。板块指数一度大涨近9% 。

　　A股券商股午后亦集体爆发
，证券ETF一度涨超5%。广发证券
、华泰证券、国盛金控等涨停，中信证券 、银河证券
、东方证券、东吴证券 、信达证券、东方财富
、湘财股份、长江证券等纷纷冲高
。A股金融科技股震荡走高 ，汇金股份触及20%涨停
，指南针涨超10%，财富趋势 、赢时胜
、银之杰、大智慧等涨超6%。

　　消息面上 ，央行会议指出，要落实落细适度宽松的货币政策
，引导金融机构加大货币信贷投放力度，用好证券 、基金
、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 。

　　在券商股拉升之下 ，富时中国A50指数期货直接拉升
，一度涨超1.5%
。汇丰全球研究预测，到2026年 ，上证综指将达到4500点
，沪深300指数将达到5400点，深证成指将达到16000点 ，预计涨幅为17%～20%。

　　花旗集团将欧洲股票评级从“增持”下调至“中性 ”
，指出这是由于经济指标表现疲软，以及美国关税对该地区经济增长可能存在滞后影响 。花旗表示 ，目前更看好中国股市而非欧洲股市
，并将中国股票评级调至“增持
”，因对人工智能持乐观看法 ，且本地股市资金流入势头强劲
。

　　最确定的机会？

　　可以说，在当前市场结构当中
，券商股可能是唯一没有怎么涨过，却又非常具有确定性机会的板块。

　　2025年第三季度前63个交易日（截至9月25日） ，A股成交金额132.63万亿元 。2025前三季度至今的日均成交额为15225亿元、12619亿元 、21053亿元
，同比增加71%
、52%、212%
。

　　华西证券发布研报称，2025年第三季度证券市场各项指标逐渐清晰。预计45家上市券商在2025第三季度单季度实现调整后营收1581亿元 ，同比增加50%
，环比增加21% 。2025年前三季度，预计45家上市券商实现调整后营业收入3987亿元 ，同比增加44%
。

　　另外
，截至2025年9月25日，两融余额24443亿元 ，其中融券余额169亿元
，约占两融0.69%。2025年第三季度两融日均余额约21056亿元，同比增加48% ，环比增加16% 。相应地，2014—2016年期间两融余额的峰值是2015年6月18日的22730亿元
，超过2万亿元的交易日有30个。

　　9月24日，浙商证券公告显示 ，为促进信用业务发展及做好融资类业务规模管控
，董事会同意调增融资类业务规模，将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元
。2025年内已有华林证券 、兴业证券
、山西证券等至少四家券商先后上调融资类业务规模上限。券商纷纷上调融资类业务规模 ，是对两融市场持续火热需求的直接响应 。

　　中航证券认为
，其背后蕴含着双重意图：一方面是及时满足投资者的融资需求，提升客户服务水平 ，另一方面则是借此机会扩大市场占有率
，在行业竞争中确立优势，最终实现信用业务收入的最大化
。尽管两融业务持续升温 ，但市场整体的杠杆水平仍处于稳健可控区间。

　　具体来看
，当前融资余额占流通市值的比例（2.54%）显著低于4.72%的历史峰值，单日融资买入额占A股成交额的比重（11.80%）也处于历史中枢水平 ，远未触及19.26%的历史高位 。此外，市场平均维持担保比例持续处于高位
，充分表明当前的火热态势建立在相对稳健的基础之上
。